生活垃圾處理方式主要分為回收利用、焚燒發(fā)電、填埋三種,其中垃圾焚燒發(fā) 電是當(dāng)前最主要的方式。結(jié)合垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的發(fā)展歷程,大致可以分為四個(gè)階 段:探索期、初步成長期、高速發(fā)展期和穩(wěn)定發(fā)展期。
探索期(1988-2005 年):我國垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)起步于 20 世紀(jì) 80 年代末,1988 年我國第一座垃圾 焚燒發(fā)電項(xiàng)目投入運(yùn)營,這一階段主要通過引進(jìn)國外先進(jìn)的焚燒設(shè)備和技術(shù)對(duì)國 內(nèi)垃圾進(jìn)行直接處理。進(jìn)口設(shè)備成本較高,同時(shí)國內(nèi)垃圾組分與國外不同且相對(duì)更 復(fù)雜,進(jìn)口設(shè)備出現(xiàn)“水土不服“的情況,項(xiàng)目運(yùn)營往往不及預(yù)期,推動(dòng)了垃圾焚 燒設(shè)備國產(chǎn)化,循環(huán)流化床技術(shù)得到發(fā)展及應(yīng)用。
初步成長期(2006-2011 年):2006 年 1 月,《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》發(fā)布,提出 生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)實(shí)行政府定價(jià),由國務(wù)院分地區(qū)制定標(biāo)桿電價(jià),補(bǔ)貼電價(jià) 標(biāo)準(zhǔn)為 0.25 元/kWh,發(fā)電項(xiàng)目自投產(chǎn)之日起,15 年內(nèi)享受補(bǔ)貼電價(jià),運(yùn)營滿 15 年后,補(bǔ)貼電價(jià)取消。在補(bǔ)貼政策推動(dòng)下,國產(chǎn)設(shè)備的應(yīng)用逐步廣泛,國產(chǎn)爐排爐 技術(shù)開始應(yīng)用于市場(chǎng),我國垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)進(jìn)入成長期。
高速發(fā)展期(2012-2020 年):2012 年 4 月,國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格政策的通知》, 提出每噸生活垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為 280 千瓦時(shí),并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo) 桿電價(jià) 0.65 元/kWh,垃圾焚燒發(fā)電盈利模式確定。隨著垃圾焚燒設(shè)備技術(shù)實(shí)現(xiàn) 國產(chǎn)化替代,經(jīng)濟(jì)及環(huán)境效益更高的爐排爐技術(shù)得到廣泛應(yīng)用,我國垃圾焚燒發(fā)電 行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段,焚燒處理能力不斷提升。
穩(wěn)定發(fā)展期(2021 年起):經(jīng)歷近十年的高速發(fā)展,我國垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)已相對(duì)成熟,行業(yè)集中度較高, 增量市場(chǎng)空間減少。2020 年國家出臺(tái)了一系列發(fā)電補(bǔ)貼政策,其中 426 號(hào)文提出 “生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目,包括農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電和沼氣發(fā)電項(xiàng)目,全生命 周期合理利用小時(shí)數(shù)為 82500 小時(shí)”,同時(shí)明確“生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目自并網(wǎng)之日起滿 15 年后,無論項(xiàng)目是否達(dá)到全生命周期補(bǔ)貼電量,不再享受中央財(cái)政補(bǔ)貼資金”。垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)已逐步由早期市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的“跑馬圈地”模式逐漸轉(zhuǎn)為運(yùn)營管理驅(qū) 動(dòng)的“精耕細(xì)作”,降本增效成為項(xiàng)目管理的關(guān)鍵指標(biāo)。結(jié)合自身資源稟賦,多家 焚燒發(fā)電龍頭一方面打通固廢產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目協(xié)同處置;另一方面著手布局新能 源業(yè)務(wù),探索新的利潤增長點(diǎn)。
縱觀國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)三十多年的發(fā)展歷程,其推動(dòng)因素主要來自三個(gè)方面:
政策支持:2010 年,《中國資源綜合利用技術(shù)政策大綱》發(fā)布,國家發(fā) 改委等六部委明確提出“推廣城市生活垃圾發(fā)電技術(shù)”,垃圾焚燒發(fā)電行 業(yè)受到重視;2012 年,國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格政 策的通知》。隨著后續(xù)補(bǔ)貼政策的完善和相關(guān)規(guī)劃的出臺(tái),“十二五”到 “十三五”期間,兼具成長性及運(yùn)營資產(chǎn)穩(wěn)定性的垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)進(jìn)入 高速發(fā)展階段。
需求驅(qū)動(dòng):受我國城鎮(zhèn)化建設(shè)推動(dòng),城鄉(xiāng)生活垃圾收運(yùn)體系不斷完善,清 運(yùn)量持續(xù)增長,帶動(dòng)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的發(fā)展。通過焚燒處理有效解決 “垃圾圍城”問題,同時(shí)實(shí)現(xiàn)資源化利用。2008-2019 年,我國生活垃 圾清運(yùn)量由 1.54 億噸提升至 2.42 億噸,提升了 52.3%。
技術(shù)優(yōu)勢(shì):隨著煙氣凈化技術(shù)的成熟,完整的煙氣凈化系統(tǒng)包括脫酸、脫 硝、顆粒污染物凈化、重金屬脫除及二噁英控制等環(huán)節(jié),焚燒處理技術(shù)得 到大力推廣。與填埋相比,焚燒處理能夠有效的減少生活垃圾對(duì)環(huán)境的影 響,實(shí)現(xiàn)生活垃圾的減量化及資源化,具有較高的環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益。對(duì)于人口密度較高的地區(qū),焚燒處理是適用性最高的處理方式。
拐點(diǎn)已至:“跑馬圈地”轉(zhuǎn)向“運(yùn)營為王”
垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的盈利模式
垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目主要以 BOT 和 PPP 模式為主,在此基礎(chǔ)上延伸出 DBO、 EPC+O 等模式,其中 BOT 特許經(jīng)營模式最為常見。地方政府指派環(huán)保平臺(tái)與社 會(huì)資本方組建 SPV 公司,共同投資垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目,其中自有資金量占比約為 30%,剩余 70%則通過銀行貸款的方式,一般銀行貸款利率為基準(zhǔn)利率上浮 10% 左右。由于垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投資額較高,項(xiàng)目前期占用資金量較大,對(duì)社會(huì)資本 方的資金實(shí)力要求較高。
垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目收入主要來自發(fā)電收入(占比約 65-75%)和垃圾處置費(fèi) (占比約 25-35%),項(xiàng)目籌建及建設(shè)期一般需要 18-24 個(gè)月。對(duì)于 A 股上市公 司,一般要求項(xiàng)目的內(nèi)部收益率需達(dá)到 8%及以上。單個(gè)項(xiàng)目的質(zhì)量受多方面影響, 主要參考以下幾類因素:項(xiàng)目所在地(影響垃圾熱值、垃圾處理量及處理服務(wù)費(fèi)回 款情況)、項(xiàng)目規(guī)模及總投資額、垃圾處理服務(wù)費(fèi)、紅線外投資比重及能否實(shí)現(xiàn)熱 電聯(lián)產(chǎn)等。發(fā)電收入由當(dāng)?shù)厝济簶?biāo)桿電價(jià)、省補(bǔ)、國補(bǔ)三部分組成,在回款能力方面,前 兩者由電網(wǎng)支付,回款較快。國補(bǔ)部分需要項(xiàng)目進(jìn)入可再生能源補(bǔ)貼目錄,一般項(xiàng) 目運(yùn)營 2-3 年后,可申請(qǐng)進(jìn)入目錄,前期運(yùn)營產(chǎn)生的國補(bǔ)部分金額一次性補(bǔ)貼完 成。垃圾處理費(fèi)受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)條件及財(cái)政收入影響較大,經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)及省會(huì)級(jí)城市 項(xiàng)目回款情況較優(yōu),中西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū),回款情況較慢,對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流產(chǎn)生 較大壓力。
垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目表現(xiàn)出以下特點(diǎn):
具有區(qū)域壟斷性:項(xiàng)目主要采取特許經(jīng)營協(xié)議的模式,項(xiàng)目投資由地方政 府和社會(huì)資本方共同承擔(dān)。由于行業(yè)的自然屬性,為實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),單個(gè) 區(qū)域的垃圾處理主要由一家垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目負(fù)責(zé),特許經(jīng)營期限一般 為 25-30 年,項(xiàng)目建成投產(chǎn)后,會(huì)對(duì)一定區(qū)域范圍內(nèi)的垃圾處理形成壟 斷。
屬于資金+技術(shù)密集型行業(yè):項(xiàng)目前期投入較高,對(duì)自有資金占用較大, 單位投資額在 45-80 萬元/噸,以處理能力 1000 噸/日的項(xiàng)目為例,總 投資額在 4.5-8.0 億元。生活垃圾處理涉及焚燒、熱能發(fā)電、尾氣處理等 環(huán)節(jié),其中,垃圾焚燒發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)工藝要求較高且自動(dòng)化程度高,國內(nèi) 擁有核心焚燒設(shè)備生產(chǎn)制造能力的項(xiàng)目運(yùn)營商主要有光大國際、康恒環(huán) 境、三峰環(huán)境、偉明環(huán)保等。
專業(yè)化程度高:垃圾焚燒發(fā)電廠的運(yùn)營技術(shù)難度相對(duì)較高,需要企業(yè)積累 大量的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn),運(yùn)營中需考慮如何提高噸垃圾發(fā)電量、降低廠用電率、 減少非停次數(shù)等,同時(shí)滿足日益趨嚴(yán)的環(huán)保監(jiān)管要求。隨著垃圾焚燒發(fā)電 項(xiàng)目存量市場(chǎng)增加,委托運(yùn)營的市場(chǎng)需求有望提升,專業(yè)的垃圾焚燒發(fā)電 企業(yè)將承接更多地方環(huán)保平臺(tái)項(xiàng)目的委托運(yùn)營,進(jìn)而有利于企業(yè)的輕資 產(chǎn)化運(yùn)作。
行業(yè)步入成熟期,關(guān)注項(xiàng)目運(yùn)營能力
2020 年,我國城市生活垃圾清運(yùn)量達(dá)到 2.35 億噸,總體保持上升趨勢(shì),其 中無害化處理率穩(wěn)步提升,截至 2020 年,城市生活垃圾無害化處理率已達(dá)到 99.7%。生活垃圾焚燒處理量提升顯著,從 2008 年的 1569.74 萬噸提升至 2020 年的 1.46 億噸,年均復(fù)合增長率為 20.4%;生活垃圾焚燒處理率已從 2008 年的 10.2%,提升至 2020 年的 62.1%,逐步替代填埋成為主要的生活垃圾無害化處理 方式。
2020 年底我國垃圾焚燒發(fā)電處理能力達(dá)到 56.78 萬噸/日,當(dāng)年新增投運(yùn)處 理能力 11.02 萬噸/日。根據(jù)“十四五”規(guī)劃,到 2025 年城市生活垃圾焚燒處理能 力有望達(dá)到 80 萬噸/日左右。但考慮到 2019-2020 年新增垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目產(chǎn) 能約 20 萬噸/日左右,一般垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)周期為 18-24 個(gè)月左右,新增 產(chǎn)能中相當(dāng)部分仍處于在建狀態(tài),截至 2020 年底,在運(yùn)、在建及籌建項(xiàng)目總產(chǎn)能 或達(dá)到 70 萬噸/日以上,因此,2021-2025 年,新項(xiàng)目增量空間相對(duì)有限。“跑馬 圈地”的時(shí)代接近尾聲。
截至 2021 年底,前十大垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)在手產(chǎn)能之和達(dá) 70 萬噸/日左右 (部分企業(yè)統(tǒng)計(jì)口徑含參股項(xiàng)目,存在重復(fù)計(jì)算),行業(yè)集中度較高,其中光大環(huán) 境在手產(chǎn)能達(dá)到 15.03 萬噸/日,位居行業(yè)首位。市場(chǎng)方面,2016-2019 年,垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)能逐步釋放,在 2018-2019 年進(jìn) 入市場(chǎng)高峰期,其中 2019 年新增產(chǎn)能達(dá)到 12.71 萬噸/日。2020 年起,隨著大部 分省市生活垃圾處理需求逐步得到滿足,新項(xiàng)目的釋放有所放緩,同時(shí)市場(chǎng)下沉至 三四線城市及縣級(jí)區(qū)域。2021 年,新增垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)能下降至 5.75 萬噸/日, 其中,廣東、河北、湖北新增產(chǎn)能較多,分別為 12900 噸/日、6100 噸/日、5350 噸/日;前八大垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)項(xiàng)目獲取總規(guī)模約為 4.74 萬噸/日,占當(dāng)年新增 項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能的 80%以上,其中,深能環(huán)保獲取項(xiàng)目總規(guī)模為 10650 噸/日,光 大環(huán)境、康恒環(huán)境項(xiàng)目獲取規(guī)模次之,分別為 7950 噸/日、7800 噸/日。
項(xiàng)目運(yùn)營方面,隨著新增垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的逐步減少,“跑馬圈地”的市場(chǎng) 模式接近尾聲,存量項(xiàng)目的高效運(yùn)營及降本增效已成重點(diǎn)。結(jié)合項(xiàng)目運(yùn)營情況統(tǒng)計(jì), 主要垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)仍有部分產(chǎn)能處于在建或籌建狀態(tài),隨著項(xiàng)目逐步投產(chǎn),企 業(yè)的處理能力將得到提升,保障業(yè)績?cè)鲩L。大部分龍頭企業(yè)產(chǎn)能利用率在 85%-97% 之間,隨著新投運(yùn)項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡,產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提升。噸上網(wǎng)電量與當(dāng)?shù)?垃圾質(zhì)量和項(xiàng)目運(yùn)營能力關(guān)聯(lián)較大,其中深能環(huán)保噸上網(wǎng)電量達(dá)到 400 度以上, 隨著行業(yè)內(nèi)部分項(xiàng)目技改完成及企業(yè)運(yùn)營管理能力的提升,相關(guān)企業(yè)噸上網(wǎng)電量 預(yù)計(jì)將持續(xù)增長。
增量項(xiàng)目進(jìn)入競價(jià)上網(wǎng)時(shí)代,存量項(xiàng)目入庫加快
國補(bǔ)退坡,新增項(xiàng)目將采取競爭配置
2021 年 8 月,國家發(fā)改委印發(fā)《2021 年生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)方案》,明確 2021 年生物質(zhì)發(fā)電中央補(bǔ)貼資金總額為 25 億元,相比 2020 年的新增補(bǔ)貼總額 15 億元提升了約 67%;同時(shí)進(jìn)一步明確《完善生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行的實(shí)施方 案》中提出的“央地分擔(dān)”、“競爭配置”等措施,將通過市場(chǎng)競爭的方式優(yōu)先選擇 補(bǔ)貼強(qiáng)度低、退坡幅度大、技術(shù)水平高的項(xiàng)目。申報(bào) 2021 年中央補(bǔ)貼的項(xiàng)目被分為非競爭配置和競爭配置兩類:
未納入 2020 年補(bǔ)貼范圍的新增項(xiàng)目以及 2020 底前開工且 2021 年底前 并網(wǎng)發(fā)電的項(xiàng)目,歸為非競爭配置項(xiàng)目。對(duì)于非競爭配置項(xiàng)目,國補(bǔ)金額 與以往的存量項(xiàng)目以及 2020 年底前并網(wǎng)發(fā)電的項(xiàng)目基本無異,仍按照 0.65 元/千瓦時(shí)的標(biāo)桿電價(jià)結(jié)算。
2021 年 1 月 1 日以后開工的項(xiàng)目歸為競爭配置項(xiàng)目。由于補(bǔ)貼強(qiáng)度小、 退坡幅度大的項(xiàng)目將優(yōu)先納入補(bǔ)貼范圍,競爭配置項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)可能會(huì)低 于 0.65 元/千瓦時(shí)的標(biāo)桿電價(jià)。2021 年,新增補(bǔ)貼總額 25 億元中,20 億元用于非競爭配置項(xiàng)目,僅有 5 億元用于競爭配置項(xiàng)目。
2020 年 9 月 11 日前并網(wǎng)的項(xiàng)目補(bǔ)貼資金仍全部由中央承擔(dān),2020 年 9 月 11 日(含)以后并網(wǎng)項(xiàng)目的補(bǔ)貼資金實(shí)行央地分擔(dān)。央地分擔(dān)比例為:西部和東 北地區(qū)中央支持比例為 60%;中部地區(qū)為 40%;東部地區(qū)為 20%。另外,《方案》還明確了建設(shè)期限要求:申請(qǐng)納入 2021 年競爭配置項(xiàng)目的, 需在 2023 年底前完成并網(wǎng)發(fā)電,逾期將降低電價(jià)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn);非競爭配置項(xiàng)目須在 2021 年底前完成并網(wǎng)發(fā)電,逾期將取消非競爭補(bǔ)貼資格,后續(xù)參與競爭配置。
補(bǔ)貼政策完善,存量項(xiàng)目加速入庫
自 2012 年明確焚燒發(fā)電標(biāo)桿電價(jià) 0.65 元/kWh 后,2012-2018 年財(cái)政部、 國家發(fā)展改革委、國家能源局共計(jì)發(fā)布七批補(bǔ)貼名單,覆蓋垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目合計(jì) 約 200 個(gè),補(bǔ)貼覆蓋率較低、缺口較大。
財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于開展可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼項(xiàng)目清單有關(guān)工作的通知》中提 出:此前由財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)文公布的第一批至第七批可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助目錄內(nèi)的可再生能源發(fā)電項(xiàng)目,由電網(wǎng)企業(yè)對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行 審核后,直接納入補(bǔ)貼清單。后續(xù)配套補(bǔ)貼政策明確“抓緊審核存量項(xiàng)目信息,分 批納入補(bǔ)貼清單”大幅加快存量項(xiàng)目入庫進(jìn)程。新政后,2020 年共計(jì) 68 個(gè)項(xiàng)目 納入補(bǔ)貼目錄,項(xiàng)目規(guī)模為 1196MW,對(duì)應(yīng)垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)能約 6 萬噸/日;2021 年共計(jì) 196 個(gè)項(xiàng)目納入補(bǔ)貼目錄,項(xiàng)目規(guī)模為 4009.5MW,對(duì)應(yīng)垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn) 能約 20 萬噸/日。截至 2021 年底,在庫存量項(xiàng)目總產(chǎn)能合計(jì)已達(dá)到 40 萬噸/日 以上,項(xiàng)目覆蓋率提升較快。在項(xiàng)目運(yùn)營為主導(dǎo)的行業(yè)形勢(shì)下,存量項(xiàng)目加速入庫, 對(duì)現(xiàn)金流形成有效保障。
路在何方:農(nóng)村大有可為、城市內(nèi)生增長、新業(yè)務(wù)創(chuàng)造第二曲線
隨著在建項(xiàng)目的不斷投運(yùn),我國生活垃圾焚燒處理能力已基本滿足生活垃圾 無害化處置需求。未來行業(yè)增長空間主要來自三個(gè)方面:
農(nóng)村地區(qū)受收運(yùn)體系不完善等因素影響,無害化處理率較低,在政策推動(dòng) 下,農(nóng)村垃圾收運(yùn)體系有望進(jìn)一步完善,潛在市場(chǎng)空間或釋放;
人均生活垃圾產(chǎn)生量與城市化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平關(guān)聯(lián)較大,隨著居民生活水 平的提高,將誕生新的產(chǎn)能需求;
結(jié)合自身現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)及資源稟賦,垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)探索新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型, 尋求新的利潤增長點(diǎn)。
完善農(nóng)村垃圾收運(yùn)體系,釋放潛在市場(chǎng)空間
2021 年 12 月,中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《農(nóng)村人居環(huán)境整治提 升五年行動(dòng)方案(2021-2025 年)》,《方案》提出健全生活垃圾收運(yùn)處置體系:統(tǒng)籌縣鄉(xiāng)村三級(jí)設(shè)施建設(shè)和服務(wù),完善農(nóng)村生活垃圾收集、轉(zhuǎn)運(yùn)、處置設(shè)施和模式, 因地制宜采用小型化、分散化的無害化處理方式。
2022 年 5 月,住建部等 6 部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村生活垃圾收運(yùn) 處置體系建設(shè)管理的通知》。關(guān)于收運(yùn)處置體系覆蓋面,《通知》提出到 2025 年, 結(jié)合地區(qū)基礎(chǔ)及條件,實(shí)現(xiàn)生活垃圾分類、源頭減量:1)東部及中西部城市近郊 區(qū),農(nóng)村生活垃圾基本實(shí)現(xiàn)無害化處理;2)中西部有條件的地區(qū),農(nóng)村生活垃圾 收運(yùn)處置體系基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋;3)偏遠(yuǎn)、欠發(fā)達(dá)地區(qū),農(nóng)村生活垃圾治理水平有 新提升。在體系建設(shè)模式方面:1)對(duì)于城市或縣城周邊的村莊,采用統(tǒng)一收運(yùn)、 集中處理模式;2)交通不便或運(yùn)輸距離較長的村莊,建設(shè)小型化、分散化、無害 化處理設(shè)施,推進(jìn)就地就近處理。
2015-2020 年,市政公用設(shè)施建設(shè)投入中鄉(xiāng)環(huán)境衛(wèi)生投入持續(xù)提升,2020 年 達(dá) 22.89 億元,其中垃圾處理投入為 12.83 億元;2020 年,鄉(xiāng)、建制鎮(zhèn)生活垃圾 無害化處理率分別為 48.46%、69.55%,同期城市生活垃圾無害化處理率接近 100%,主要由于農(nóng)村生活垃圾收運(yùn)難度較大,成本高,收運(yùn)體系不完善等導(dǎo)致。截至 2020 年,我國已新建鄉(xiāng)村公共廁所 38802 座,環(huán)衛(wèi)專用車輛數(shù)為 28560 輛, 隨著農(nóng)村生活垃圾收運(yùn)體系建設(shè)不斷完善,農(nóng)村生活垃圾市場(chǎng)空間有望打開,同時(shí) 新能源環(huán)衛(wèi)設(shè)備的需求或?qū)⑦M(jìn)一步提升。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)垃圾處理需求
垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)受地區(qū)人口及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響較大,隨著城市化進(jìn) 程的推進(jìn),垃圾清運(yùn)體系逐步完善,將產(chǎn)生更多的生活垃圾處理需求。2011-2021 年,我國城鎮(zhèn)化率由 51.3%提升至 64.7%;截至 2020 年,全國城鎮(zhèn)化率低于 60% 的共有 10 個(gè)省份,其中,四川、河南、湖南、安徽等人口大省的城鎮(zhèn)化率分別為 56.7%、55.5%、58.8%、58.3%。
人均生活垃圾產(chǎn)生量與地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平存在一定正向相關(guān),2011 年我國人均生 活垃圾清運(yùn)量為 0.33kg/d,2020 年提升至 0.46kg/d,主要受經(jīng)濟(jì)發(fā)展及清運(yùn)體 系逐步完善因素影響。其中,2011 年全國道路清掃保潔面積為 115.11 億平米, 2020 年提升至 194.73 億平米,增長 69.17%。與發(fā)達(dá)國家及地區(qū)相比,我國人均 生活垃圾產(chǎn)生量仍存在一定差距,結(jié)合世界銀行 2016 年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),我國人均生活 垃圾產(chǎn)生量為 0.46kg/d,同期北美地區(qū)為 2.21kg/d,歐洲地區(qū)為 1.18kg/d,總 體上,我國人均垃圾產(chǎn)生量較低。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展,居民生活水平提升,人均生活垃 圾產(chǎn)生量有望進(jìn)一步增長,長期來看,仍有較大的處理需求增長空間。
2020 年,我國生活垃圾焚燒處理率為 62.1%,仍有 14 個(gè)省份處理率低于 55%,主要位于中部、西南、西北、東北等區(qū)域;人口較多的省份中,湖南、湖北、 河南三省的焚燒處理率分別為 52.1%、48.5%、39.4%。隨著城鎮(zhèn)化率提升,市場(chǎng) 空間有望進(jìn)一步釋放。
尋求產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇---提質(zhì)增效,靜脈產(chǎn)業(yè)園模式或成趨勢(shì)
我們將固廢處理行業(yè)分為起步階段、發(fā)展階段、完備階段三個(gè)歷程?!笆濉?期間,隨著項(xiàng)目加快推進(jìn),固廢處理能力得到迅速提升,在固廢處理的“量”上, 現(xiàn)有項(xiàng)目已滿足基本處理需求;“十四五”期間,結(jié)合減污降碳的目標(biāo),在固廢處 理上,將更注重固廢處理“質(zhì)”的提升。目前,我國固廢行業(yè)正處于由發(fā)展階段向 完備階段升級(jí)的過程,對(duì)于資源回收和近零排放提出更高的需求。2021 年 12 月國家發(fā)改委等 18 部委聯(lián)合發(fā)布《“十四五”時(shí)期“無廢城市”建設(shè)工作方案》,提出推動(dòng) 100 個(gè)左右地級(jí)及以上城市開展“無廢城市”建設(shè);到 2025 年,“無廢城市”固體廢物產(chǎn)生強(qiáng)度較快下降,綜合利用水平顯著提升,無害 化處置能力有效保障,減污降碳協(xié)同增效作用充分發(fā)揮,基本實(shí)現(xiàn)固體廢物管理信 息“一張網(wǎng)”。
隨著我國垃圾處置逐漸趨于集約化、低碳可循環(huán),以垃圾焚燒發(fā)電廠為核心的 靜脈產(chǎn)業(yè)園模式,具備明顯的優(yōu)勢(shì):
經(jīng)濟(jì)效益方面:生活垃圾、餐廚垃圾、工業(yè)固廢、建筑垃圾等各種固廢處 理設(shè)施的集中在一個(gè)園區(qū),統(tǒng)籌規(guī)劃,統(tǒng)一設(shè)計(jì),同步實(shí)施,各種基礎(chǔ)配 套設(shè)施如道路、管網(wǎng)、用電、通信等可以共用,減少重復(fù)投資;園區(qū)內(nèi)的 能量流、物質(zhì)流可在不同設(shè)施中進(jìn)行循環(huán)梯級(jí)利用,如垃圾焚燒發(fā)電余熱 可進(jìn)一步干化污泥,干化后污泥與垃圾進(jìn)一步摻燒發(fā)電,提高發(fā)電量,實(shí) 現(xiàn)物質(zhì)能量的最大化利用,經(jīng)濟(jì)效益顯著。
污染物排放方面:各種固廢處理設(shè)施產(chǎn)生的污染排放物相同,涉及臭氣、 煙氣、廢水、廢渣等二次污染方面的控制,通過園區(qū)內(nèi)優(yōu)化設(shè)施布局,一 方面各類設(shè)施產(chǎn)生的污染物可進(jìn)行統(tǒng)一處理和管控,以避免單獨(dú)建設(shè)項(xiàng)目 產(chǎn)生多個(gè)污染排放點(diǎn)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和設(shè)施投入;另一方面可對(duì)各類設(shè)施的污 染物排放進(jìn)行集中控制,可提升監(jiān)管力度,并改善監(jiān)管效果。
土地使用方面:由于每個(gè)處理設(shè)施的與居民區(qū)的間隔要求非常高,實(shí)際占 地面積大,分散建設(shè)則需要占用大量土地資源。
轉(zhuǎn)型新能源,創(chuàng)造第二成長曲線
垃圾焚燒發(fā)電板塊以運(yùn)營類資產(chǎn)為主,是標(biāo)準(zhǔn)的“現(xiàn)金?!睒I(yè)務(wù),隨著可再生 能源補(bǔ)貼入庫加速,現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)日益凸顯,為相關(guān)企業(yè)新業(yè)務(wù)的探索與發(fā)展提供資 金保障。目前固廢上市公司新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,主要圍繞新能源項(xiàng)目運(yùn)營、新能源材料生 產(chǎn)及回收進(jìn)行展開。對(duì)于大多數(shù)垃圾焚燒發(fā)電企業(yè),若在新領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破和發(fā)展, 除充分利用自身資金優(yōu)勢(shì)及資源稟賦外,合適的項(xiàng)目合作方也十分重要。在此,我 們選取偉明環(huán)保、旺能環(huán)境、圣元環(huán)保以及中國天楹四家上市公司進(jìn)行分析。