從近期公布的官方數(shù)據(jù)以及上市公司公告來(lái)看，PPP不是進(jìn)入“下行期”，而是逐步走向“規(guī)范期”，PPP民企融資難的問(wèn)題一定程度上有所緩解。

融資難逐漸緩解

此前發(fā)債遇冷的東方園林于近期完成了12億元的2018年度第二期超短期融資券的發(fā)行，且此前還與興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行簽訂了銀企合作協(xié)議，分別獲得了10億元、30億元的綜合授信。

券商分析人士指出公司此前發(fā)債事件的影響在逐漸消除，市場(chǎng)對(duì)公司的信心在逐漸重新建立。

另外，鐵漢生態(tài)6億元寧海縣城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目貸款獲中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行審批通過(guò)。鐵漢生態(tài)表示，截至目前，公司在2018年內(nèi)獲得批復(fù)PPP項(xiàng)目借款10筆，總?cè)谫Y金額超72億元。另外，公司其他ppp項(xiàng)目正在向金融機(jī)構(gòu)有序申報(bào)，其中13筆，合計(jì)金額67億元已進(jìn)入實(shí)質(zhì)審查階段。

據(jù)悉，今年5月21日，東方園林遭遇“史上最慘發(fā)債案”。原本計(jì)劃發(fā)行的10億元公司債券，實(shí)際發(fā)行規(guī)模僅5000萬(wàn)元。該事件引起了市場(chǎng)對(duì)PPP的擔(dān)憂(yōu)。從彼時(shí)的PPP成交額來(lái)看，5月PPP成交額為1446.3億元，同比下降48.9%;成交項(xiàng)目數(shù)量179個(gè)，同比下降20%。二級(jí)市場(chǎng)上，5月21-5月28日，PPP板塊連續(xù)7天收陰。

進(jìn)入八月，PPP融資情況逐漸好轉(zhuǎn)?！?018年8月全國(guó)PPP項(xiàng)目市場(chǎng)動(dòng)態(tài)》顯示，8月全國(guó)共成交了184個(gè)PPP項(xiàng)目，共計(jì)1837.14億元，截止至2018年8月底，全國(guó)范圍內(nèi)公布中標(biāo)的PPP項(xiàng)目已達(dá)到11.66萬(wàn)億元，總個(gè)數(shù)為8048個(gè)。8月PPP落地項(xiàng)目個(gè)數(shù)較上月有所增加，但項(xiàng)目規(guī)模有所下降。

東方園林9月7日晚間公告，公司為濟(jì)寧高新區(qū)生態(tài)水系綜合治理及景觀提升PPP項(xiàng)目的中標(biāo)聯(lián)合體。項(xiàng)目總投資20.21億元。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保也于同一日晚間公告，公司近日收到中標(biāo)通知書(shū)，公司成為合肥市陶沖污水處理廠(chǎng)PPP項(xiàng)目的中標(biāo)人，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資5.86億元。

與此前動(dòng)輒幾十上百億的PPP項(xiàng)目不同，最新一批的PPP項(xiàng)目呈現(xiàn)出融資規(guī)模小的特點(diǎn)。一位國(guó)有銀行信貸經(jīng)理告訴記者，由于清理項(xiàng)目庫(kù)帶來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，之前銀行對(duì)PPP項(xiàng)目的批復(fù)一度幾乎是停掉的，現(xiàn)在出臺(tái)了一些利好政策市場(chǎng)有所回暖，但各方也在觀望中。

從政策上來(lái)看，國(guó)家發(fā)改委于去年年底發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)民間資本參與政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從十大方面促進(jìn)民間資本參與PPP項(xiàng)目。此外，《基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作條例》再次被列入國(guó)務(wù)院2018年立法工作計(jì)劃。

申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，PPP發(fā)展長(zhǎng)期方向不變，隨著集中清庫(kù)結(jié)束，融資將有望恢復(fù)正?；苿?dòng)項(xiàng)目執(zhí)行加快。清理項(xiàng)目庫(kù)行為一定程度實(shí)現(xiàn)了對(duì)留庫(kù)項(xiàng)目的質(zhì)量保障。在留庫(kù)項(xiàng)目中，收益率好、現(xiàn)金流充裕及國(guó)家大力推進(jìn)的生態(tài)環(huán)保、鄉(xiāng)村振興、精準(zhǔn)扶貧等領(lǐng)域項(xiàng)目更有望率先獲得融資，實(shí)現(xiàn)加速落地。

PPP企業(yè)尋找出路

民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入PPP面臨資金少、融資成本高、周期長(zhǎng)、回報(bào)率低、退出難等問(wèn)題。目前PPP企業(yè)在改善經(jīng)營(yíng)狀況的同時(shí)都在籌劃新的出路。

近期，美晨生態(tài)控股股東轉(zhuǎn)讓10%公司股份， 維坊城建集團(tuán)接盤(pán);棕櫚股份股東向棲霞建設(shè)轉(zhuǎn)讓5%股份，鐵漢生態(tài)也于8月下旬發(fā)布公告籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

9月6日，美晨生態(tài)公告稱(chēng)，控股股東張磊擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其持有的1.45億股股份(占公司總股數(shù)的10%)轉(zhuǎn)讓給濰坊城投。濰坊城投表示，此番受讓是看好美晨生態(tài)長(zhǎng)期投資價(jià)值和未來(lái)長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作的需要，不排除未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持股份。

據(jù)介紹，濰坊城投的前身是成立于2003年的濰坊市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資公司，是濰坊市人民政府直屬的國(guó)有獨(dú)資公司。

棕櫚股份9月5日晚間公告，股東賴(lài)國(guó)傳、張輝、林彥、丁秋蓮、楊鏡良、吳漢昌將持有的公司5.08%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給棲霞建設(shè)。轉(zhuǎn)讓前，棲霞建設(shè)持有棕櫚股份的股份數(shù)為1.01億股，占其總股本的比例為6.79%;轉(zhuǎn)讓后，棲霞建設(shè)持有棕櫚股份的股份數(shù)約為1.77億股，占其總股本的比例增至11.87%。

一位ppp上市公司高管告訴記者，PPP民企融資難，經(jīng)營(yíng)面臨困境，要想企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，尋找國(guó)資入股或是一個(gè)不錯(cuò)的出路。

中國(guó)政企合作投資基金股份有限公司(中國(guó)PPP基金公司)董事長(zhǎng)周成躍8月15日在第二屆中國(guó)PPP融資論壇上表示，一方面公共設(shè)施要求投資金額大，國(guó)企的實(shí)力肯定更雄厚一些;另一方面，國(guó)企的融資成本要比民企低很多，因此PPP國(guó)資入股民企的現(xiàn)象短時(shí)間很難改變。

根據(jù)8月公布的PPP市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)有企業(yè)無(wú)論是累積成交金額還是累計(jì)成交數(shù)量均占比交大。

(本文數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind，明樹(shù)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)官方數(shù)據(jù)，圖表來(lái)源于明樹(shù)數(shù)據(jù))

 來(lái)源:證券時(shí)報(bào)  作者:張騫爻 

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