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科創(chuàng)板開(kāi)門迎客 哪些環(huán)保企業(yè)可以搶到入場(chǎng)券?

分類:產(chǎn)業(yè)市場(chǎng) > 其他    發(fā)布時(shí)間:2019年3月25日 11:13    作者:    文章來(lái)源:中國(guó)固廢網(wǎng)

隨著科創(chuàng)板相關(guān)準(zhǔn)備工作的陸續(xù)完成,3 月18 日,上海證券交易所科創(chuàng)板上市審核系統(tǒng)正式對(duì)外迎客。通過(guò)這一審核系統(tǒng)提交的材料,將被視為正式的科創(chuàng)板股票發(fā)行上市申請(qǐng),并將在5 個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。因此,首批獲受理的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)名單將于本周內(nèi)對(duì)外公布。

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科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),除環(huán)保企業(yè)金達(dá)萊于3 月4 日發(fā)布正式公告稱公司擬申請(qǐng)科創(chuàng)板上市外,至少還有超過(guò)10 家企業(yè)也公告稱將申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市,主要集中在新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等領(lǐng)域。目前,“科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核”信息披露官網(wǎng)已經(jīng)上線,在“項(xiàng)目動(dòng)態(tài)”中可實(shí)時(shí)瀏覽處于已受理、已問(wèn)詢、通過(guò)、未通過(guò)、提交注冊(cè)、注冊(cè)結(jié)果、已發(fā)行、中止、終止等不同審核狀態(tài)的擬上市企業(yè)信息。不過(guò),截至3 月20 日發(fā)稿,仍無(wú)相關(guān)披露信息。

環(huán)保企業(yè)對(duì)于科創(chuàng)板仍持觀望態(tài)度

大量環(huán)保上市公司資金出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題,環(huán)保企業(yè)、投資人、中介機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)保企業(yè)能否上科創(chuàng)板有疑惑

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部分環(huán)保企業(yè)IPO情況。若上交所延續(xù)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板時(shí)的轉(zhuǎn)板政策,圖表中符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板的可能性較大,如重慶三峰、艾克藍(lán)、景津環(huán)保等。

早些時(shí)候,網(wǎng)上曾熱傳一份關(guān)于科創(chuàng)板的首批56 家名單,人工智能、集成電路領(lǐng)域占據(jù)半壁江山,環(huán)保領(lǐng)域中威派格、景津環(huán)保、金達(dá)萊3 家新三板企業(yè)入選。除金達(dá)萊,威派格已于今年2 月底成功登陸上海主板,景津環(huán)保日前也回應(yīng)稱,這一消息并不屬實(shí),公司依舊在上市排隊(duì)之中,但公司將對(duì)科創(chuàng)板保持關(guān)注。

雖然名單真實(shí)性存疑,但不可否認(rèn),無(wú)論從公開(kāi)申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的環(huán)保企業(yè),再到潛在企業(yè)來(lái)看,數(shù)量仍寥寥無(wú)幾。

業(yè)內(nèi)人士表示,受2018 年去杠桿、銀根緊縮、PPP 投資放緩影響,大量環(huán)保上市公司資金出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題,無(wú)論是環(huán)保企業(yè)、投資人還是中介機(jī)構(gòu),對(duì)于環(huán)保企業(yè)能否上科創(chuàng)板這一問(wèn)題充滿了疑惑。

記者在與不少環(huán)保企業(yè)負(fù)責(zé)人交流中也了解到,雖然部分企業(yè)已有沖刺科創(chuàng)板的明確計(jì)劃或正開(kāi)始準(zhǔn)備,但大部分企業(yè)表示仍待觀察。

據(jù)了解,自11 月5 日“科創(chuàng)板”被提出以來(lái),各地都在積極備戰(zhàn)科創(chuàng)板。其中,有的地方表示要拿出“真金白銀”支持科創(chuàng)板首發(fā)上市企業(yè),有的地方已開(kāi)始征集赴科創(chuàng)板上市的企業(yè)名單,還有的地方則在籌備建立“科創(chuàng)板后備企業(yè)庫(kù)”。

不少受訪者相信,節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)推薦的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域之一,將會(huì)有相當(dāng)規(guī)模的科技創(chuàng)新企業(yè)涌現(xiàn)。

將有效增強(qiáng)資本對(duì)環(huán)保企業(yè)的包容性

科創(chuàng)板著力支持關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新,這正是目前環(huán)保行業(yè)發(fā)展面臨的主要問(wèn)題之一

據(jù)公開(kāi)資料顯示,目前,除景津環(huán)保,廣東松煬再生資源、重慶三峰、海灣環(huán)境、力合科技、安徽艾可藍(lán)等共計(jì)約11 家環(huán)保企業(yè)IPO 處于在會(huì)審核階段,其中7 家預(yù)披露更新,3 家已反饋,1 家已受理。

業(yè)內(nèi)人士指出,若上交所延續(xù)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板時(shí)的轉(zhuǎn)板政策,上述企業(yè)中符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板的可能性較大,如重慶三峰、艾可藍(lán)、景津環(huán)保等。

光大證券環(huán)保團(tuán)隊(duì)表示,科創(chuàng)板可以在多個(gè)層面助力環(huán)保行業(yè)發(fā)展。其中,最為重要的是,科創(chuàng)板可以有效增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性,著力支持關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新,而這正是目前環(huán)保行業(yè)發(fā)展面臨的主要問(wèn)題之一。

光大證券認(rèn)為,目前環(huán)保行業(yè)仍有較多規(guī)模較小的企業(yè)在從事各細(xì)分領(lǐng)域的科技創(chuàng)新研發(fā),2018 年融資環(huán)境趨緊的大環(huán)境也給這些小企業(yè)造成更加嚴(yán)峻的生存壓力。科創(chuàng)板的推行可以給予優(yōu)質(zhì)的小型科創(chuàng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)迅速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì),而新科技帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增量也將反哺資本市場(chǎng),從而帶來(lái)良性循環(huán)。

剛剛閉幕的全國(guó)兩會(huì)期間,全國(guó)政協(xié)委員、安徽艾可藍(lán)環(huán)保股份有限公司董事長(zhǎng)劉屹也表示,資本市場(chǎng)的積極參與對(duì)環(huán)保企業(yè)至關(guān)重要。

他建議,在推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程中,首先可以借助資本市場(chǎng)緩解企業(yè)融資難題,加快環(huán)保行業(yè)企業(yè)IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)的發(fā)行審核速度;放寬對(duì)環(huán)保行業(yè)再融資前次募集資金投向的相關(guān)要求,利用募集資金加大研發(fā)投入、基礎(chǔ)研究和核心技術(shù)研發(fā)力度。

盈利能力是考驗(yàn)企業(yè)能否登陸科創(chuàng)板關(guān)鍵

對(duì)于環(huán)保行業(yè)而言,PE 估值是市場(chǎng)主流的估值方法,PE 估值法的基礎(chǔ)是凈利潤(rùn),也就是盈利。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》,科創(chuàng)板雖然針對(duì)不同行業(yè)、處于不同發(fā)展階段的企業(yè)制定了5 套業(yè)績(jī)指標(biāo),從收入、凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流、研發(fā)支出等多個(gè)方面進(jìn)行要求,突破了企業(yè)盈利的限制,甚至允許虧損的公司上市,但在每套指標(biāo)中都提出了市值要求。

有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià),科創(chuàng)板發(fā)行條件設(shè)置的理論基礎(chǔ)是發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。此次科創(chuàng)板發(fā)行條件變化最大之處在于放棄了之前唯盈利論的單一估值體系,把估值選擇權(quán)交給了市場(chǎng)。每個(gè)行業(yè)的估值方法各異,有的行業(yè)沒(méi)有盈利,市場(chǎng)給高估值,門庭若市,應(yīng)者云集。但對(duì)于環(huán)保行業(yè)而言,無(wú)論是A 股市場(chǎng)還是港股市場(chǎng),PE 估值是市場(chǎng)主流的估值方法,PE 估值法的基礎(chǔ)是凈利潤(rùn),也就是盈利。沒(méi)有盈利的環(huán)保企業(yè),基本上沒(méi)有登陸科創(chuàng)板的可能。

他認(rèn)為,從審核的可操作性、數(shù)據(jù)的權(quán)威性而言,科創(chuàng)板延用中證指數(shù)公司發(fā)布的行業(yè)市盈率數(shù)據(jù),來(lái)判斷環(huán)保企業(yè)是否滿足“預(yù)計(jì)市值”發(fā)行條件的可能性較大。

中證指數(shù)公司“ 生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)”的最新市盈率在20 倍左右,按照科創(chuàng)板企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行25%的比例來(lái)計(jì)算,滿足科創(chuàng)板最低的10 億元市值標(biāo)準(zhǔn),企業(yè)申報(bào)前最近一年的凈利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到3750 萬(wàn)元。

以此次申請(qǐng)登陸科創(chuàng)板的金達(dá)萊和不久前成功IPO 的威派格為例,兩家同屬于環(huán)保設(shè)備類的公司,設(shè)備毛利率均在70%左右。作為充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng),環(huán)保企業(yè)沒(méi)有創(chuàng)新,很難獲取超額利潤(rùn),因此,毛利率可視為環(huán)保公司創(chuàng)新度的提示性指標(biāo)。

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