進入“十四五”的深耕之年，各行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)發(fā)展都走向精細化，環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展也邁入攻堅之歲。如《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于推進污水資源化利用的指導(dǎo)意見》等系列政策的出臺，對污水資源化、可再生能源高效利用等細分領(lǐng)域發(fā)展都提出更加精細化和明確的要求。為實現(xiàn)資源的整合，重組產(chǎn)業(yè)鏈，推動環(huán)保企業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展，雖有疫情陰霾籠罩，但今年上半年環(huán)保領(lǐng)域的買買買和賣賣賣也并未按下暫緩鍵。
 

　　據(jù)中國固廢網(wǎng)不完全統(tǒng)計，今年上半年共發(fā)生67起收并購事件，收并購交易總金額超過366億，其中規(guī)模最大、耗時最久的，當屬城發(fā)環(huán)境吸收啟迪環(huán)境一案，因“蛇吞象”的交易形式廣泛引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，但這樁收并購案至今還沒有明確的下文，最終走向充滿不確定性，中國固廢網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注未來這樁收并購案的走向。
 

　　在今年上半年環(huán)保領(lǐng)域的收并購中，不僅延續(xù)以往環(huán)境領(lǐng)域收并購特色，還要重點關(guān)注兩大收并購趨勢：
 

　　一是：更多環(huán)保企業(yè)涌入新能源領(lǐng)域，在去年年底開始就隱約出現(xiàn)征兆，今年這一趨勢愈加顯現(xiàn)出來，很多環(huán)保企業(yè)以不同路徑規(guī)劃涉足新能源領(lǐng)域；
 

　　二是，在強化“ESG”評級背景下，更加推動了其他行業(yè)企業(yè)跨界收購環(huán)保企業(yè)的現(xiàn)象，通過環(huán)保企業(yè)的加持，加速企業(yè)實現(xiàn)低碳目標。
 

　　資本運作市場詭譎風(fēng)云之中，除去雙向奔赴、雙方共贏的成功收并購案外，上半年也有不少收并購因商譽接連暴雷、中小股東抗議等原因而抱憾。
 

　　例如，中金環(huán)境于今年2月，叫停收購無錫市工業(yè)廢物安全處置有限公司100%股權(quán)、無錫市固廢環(huán)保處置有限公司100%股權(quán)，對于此次終止收購的原因，公告指出，鑒于本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項自籌劃以來已歷時較長，市場環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生較大變化，中金環(huán)境認為現(xiàn)階段繼續(xù)推進本次重組存在較大不確定性風(fēng)險。
 

　　據(jù)媒體報道，在買買買不停的道路上，中金環(huán)境商譽減值約28億，值得一提的是，在正式發(fā)布交易終止公告前，中金環(huán)境收到深交所下發(fā)問詢函；另一樁引起行業(yè)關(guān)注的案例是葛洲壩終止收購博天環(huán)境，博天環(huán)境進入債權(quán)重組，。而就在六月的最后一天，博天環(huán)境發(fā)布公告招募和遴選重組投資人。
 

　　現(xiàn)象級特征明顯——“國資更深入?yún)⑴c到環(huán)保市場”

 

　　雖然環(huán)境產(chǎn)業(yè)內(nèi)頭部民營企業(yè)的一波混改潮已經(jīng)逐漸落下帷幕，但近年來國資企業(yè)更深入整合環(huán)保資源的腳步愈加明顯，他們多以收并購方式加速環(huán)保資源的重組和優(yōu)化。
 

　　據(jù)中國固廢網(wǎng)不完全統(tǒng)計了解，今年上半年四川、浙江、河北等多地地方國資企業(yè)都表現(xiàn)出了對環(huán)保市場的深入?yún)⑴c趨勢，借助收并購方式整合地方環(huán)保資源。
 

　　1.四川：川能動力買賣榮登榜首，“環(huán)保+新能源”兩手抓
 

　　短短半年內(nèi)，川能動力動作頻頻，接連出現(xiàn)數(shù)10起環(huán)保相關(guān)收并購事件，是上半年統(tǒng)計收并購企業(yè)中買賣次數(shù)最多的企業(yè)，數(shù)10起收并購中斥資8.04億元收購川能環(huán)保更加引起行業(yè)的關(guān)注。
 

　　今年1月，川能動力關(guān)聯(lián)重大資產(chǎn)交易，從四川能投手中斥資6.17億元，購買川能環(huán)保51%股權(quán)，布局環(huán)保業(yè)務(wù)。川能動力收購川能環(huán)保構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，就此與四川能投簽訂《業(yè)績補償協(xié)議》，四川能投承諾川能環(huán)保2021年、2022年、2023年凈利潤分別為21,540.52 萬元、16,571.16 萬元、12,072.35萬元。從川能環(huán)保公布2021年業(yè)績情況可知，2021年凈利潤為24,338.17 萬元，實現(xiàn)業(yè)績承諾目標。
 

　　為進一步整合資源，川能動力在今年5月，通過自有資金增資2億的形式，增大川能動力持股比例，最終持股川能環(huán)保70.55%，四川萬宏同意放棄同比例增資。依據(jù)層層股權(quán)穿透圖顯示，四川萬宏隸屬于四川人民政府，交易前后，川能環(huán)保仍屬于四川能投控制之下。
 

　　從川能動力對川能環(huán)保增資控股一事發(fā)布的公告來看，此次地方國資企業(yè)之間的資源置換中，除去借助增資擴股形式優(yōu)化川能環(huán)保資本結(jié)構(gòu)，提升盈利能力外，川能動力兩次收購均將募集和自有資金用于紓解川能環(huán)保項目和債務(wù)資金困難。川能動力此次增資旨在用于巴彥淖爾垃圾發(fā)電項目建設(shè)資金2.5億元，長垣二期垃圾發(fā)電項目建設(shè)資金1億元，剩余資金用于償還銀行債務(wù)。
 

　　今年上半年一舉控股川能環(huán)保外，川能動力還多次布局新能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)。
 

　　4月，與啟迪控股簽訂協(xié)議，受讓北京啟迪清云能源科技有限公司70%股權(quán)；5月，川能動力發(fā)布公告，將收購川能風(fēng)電30%股權(quán)、會東能源5%股權(quán)、美姑能源49%股權(quán)、鹽邊能源5%股權(quán)、雷波能源49%股權(quán)；6月，川能動力以現(xiàn)金1.246億收購四川能投鼎盛鋰業(yè)有限公司46.5%股權(quán)。
 

　　除了買買買，川能動力為強化風(fēng)電業(yè)務(wù)和外部企業(yè)合作，于今年5月，將四川能投鋰業(yè)有限公司5%的股權(quán)以1.487億價格轉(zhuǎn)讓給四川路橋，擬能夠以此為契機構(gòu)建與四川路橋在風(fēng)電、光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)全面戰(zhàn)略合作關(guān)系，進一步拓展開發(fā)新業(yè)務(wù)，依托各自豐富的管理、技術(shù)、項目資源和品牌優(yōu)勢，開展全面戰(zhàn)略合作。
 

　　2.浙江：杭鋼集團吸收上市國資，內(nèi)部環(huán)保資源重整
 

　　菲達環(huán)保吸收并購紫光環(huán)保一事在今年上半年仍在繼續(xù)推行，菲達環(huán)保自去年起就開始推進收購紫光環(huán)保事宜，擬斥資9.15億購買杭鋼股份持有62.95%股權(quán)，6月10日，這一樁耗時約一年的收并購終于落定。
 

　　據(jù)中國固廢網(wǎng)獲悉，菲達環(huán)?？毓晒蓶|為杭鋼集團，此次菲達環(huán)保從控股股東手中購買紫光環(huán)保，也是其控股股東杭鋼集團對國資企業(yè)內(nèi)部環(huán)保資源的優(yōu)化和重組。收購前，菲達環(huán)保主營業(yè)務(wù)為大氣污染治理設(shè)備的生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括除塵器、煙氣脫硫設(shè)備、垃圾焚燒煙氣處理設(shè)備及相關(guān)配套件等；收購?fù)瓿珊?，菲達環(huán)保的主營業(yè)務(wù)將新增污水處理及相關(guān)運營服務(wù)，菲達環(huán)保主營業(yè)務(wù)板塊將更加豐富，水、氣、固等環(huán)保領(lǐng)域的布局將更加完善。
 

　　據(jù)杭鋼集團消息，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)是杭鋼集團發(fā)展壯大的重要支柱，杭鋼集團定位為浙江省生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資運營主平臺，重點發(fā)揮生態(tài)環(huán)保項目開發(fā)投資主體、生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)孵化運營主體、生態(tài)環(huán)保綜合服務(wù)主體三大主體功能。
 

　　從上述杭鋼集團定位中可以看出，生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域已經(jīng)是杭鋼集團的主要發(fā)展方向之一。實際上，杭鋼集團在生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域的布局已超二十年。
 

　　目前，杭鋼集團旗下環(huán)保領(lǐng)域的公司主要有浙江省環(huán)保集團、溫州杭鋼水務(wù)有限公司以及上市公司菲達環(huán)保等。
 

　　為進一步實現(xiàn)杭鋼集團下屬環(huán)保板塊之間的業(yè)務(wù)協(xié)同，7月8日，浙江省環(huán)保集團召開杭鋼集團環(huán)保產(chǎn)業(yè)板塊市場協(xié)同的首次會議。發(fā)揮浙江省環(huán)保集團、菲達環(huán)保、紫光環(huán)保等企業(yè)的力量，也將進一步完善杭鋼集團在環(huán)境領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈，并實現(xiàn)共贏。
 

　　3. 內(nèi)蒙古：包鋼集團借混改，落地包鋼節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)
 

　　6月15日，包鋼集團節(jié)能環(huán)?？萍籍a(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司是包鋼節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的平臺企業(yè)，今年4月通過內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌混合所有制改革項目，采用增資擴股同步股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，公開引進兩家戰(zhàn)略投資方，形成由北方稀土持股41%、中航泰達持股 34%、五礦金通持股 20%、包鋼股份持股5%的股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)了國有資本和民營資本優(yōu)勢互補、協(xié)同發(fā)展，進一步提升了企業(yè)的發(fā)展活力、市場競爭力和利潤貢獻力。。
 

　　4.安徽：海螺系上市后再收購，環(huán)保業(yè)務(wù)難分家
 

　　今年安徽省地方國資通過收并購強化環(huán)保布局的企業(yè)要以海螺系為代表，表現(xiàn)出了對環(huán)保市場的大力投入與支持。
 

　　據(jù)企查查獲悉，安徽省國資委通過安徽省投資集團控股有限公司持有海螺集團51%股權(quán)，為控股股東，港股上市公司中國海創(chuàng)控股(香港)有限公司通過蕪湖海創(chuàng)實業(yè)有限責(zé)任公司持有海螺集團49%股權(quán)，為參股股東。
 

　　海螺集團旗下港股公司海螺創(chuàng)業(yè)，3月30日，分拆海螺環(huán)保在港交所主板上市。
 

　　6月3日，海螺水泥發(fā)布公告稱，為加強資源整合及產(chǎn)業(yè)融合，海螺水泥擬對海螺環(huán)保進行控股收購，以鞏固海螺水泥作為海螺環(huán)保第一大股東的基礎(chǔ)，并最終通過委任海螺環(huán)保董事會大部分董事，實現(xiàn)對海螺環(huán)保的控制和并表。
 

　　5.山東：多家國資企業(yè)大力布局環(huán)保，資源瓜分競爭激烈
 

　　實際上，今年山東環(huán)保集團以山東地方政府和水發(fā)集團為主進行資源整合、打造省級環(huán)保平臺，與上述國資企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域的收并購有著異曲同工之妙。不過國資企業(yè)競奪環(huán)保資源這一現(xiàn)象，在山東尤為激烈，省級環(huán)保平臺在上半年尾聲成立，注冊資金40億聲勢浩大。
 

　　在山東省環(huán)保集團尚未正式成立前，中國固廢網(wǎng)就曾對山東環(huán)保資源進行梳理，發(fā)現(xiàn)山東水發(fā)集團、山東高速集團、山東能源集團、魯信集團、華魯集團、山東國投等多個國有企業(yè)均在不同層面布局環(huán)保。其中，山高金融在今年上半年以強勢收并購姿態(tài)，出資38億收購北清環(huán)能43.45%的股權(quán)，布局餐廚廢垃圾資源化利用市場。值得一提的是，此次作為被收購方的北清環(huán)能于4月，斥資2.6億收購四川健騎士，拓展餐廚垃圾處理項目。
 

　　6.江西：洪城環(huán)境收購控股股東旗下三家子公司，消除同業(yè)競爭
 

　　洪城環(huán)境作為江西國資委下屬上市公司于今年4月，共斥資超3.9億，收購藍天碧水、安義水司、揚子洲水廠資產(chǎn)三家公司，以解決控股股東水業(yè)集團之間的同業(yè)競爭問題，達到資產(chǎn)優(yōu)化目的。
 

　　綜合來看，上半年各地的地方國資企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域投入力度明顯加大，環(huán)保資源的整合也多是通過收并購方式重組和布局。除上文提到的浙江、四川、河北、安徽等地外，江蘇省環(huán)保集團于今年上半年變更股東，匯鴻集團退出，江蘇省國金資本運營集團有限公司和江蘇高科技投資集團有限公司進入，實現(xiàn)內(nèi)部資源重組和優(yōu)化。
 

　　自2013年11月15日《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》發(fā)布以來，國有資本正在加快推進改革，近兩年以地方環(huán)保集團為主的國資環(huán)保勢力也是地方國有資本重組發(fā)展的表現(xiàn)之一，上述地方國資上市環(huán)保企業(yè)收并購的最終目的也是通過收并購?fù)瓿傻胤江h(huán)保資源的重組、優(yōu)化，以雁陣效應(yīng)加速地方生態(tài)環(huán)保、雙碳等目標的快速達成。
 

　　今年以來，多個省份國資上市企業(yè)布局環(huán)保市場的動作頻繁，這也表明，在經(jīng)歷了央企國企扎推進入環(huán)保領(lǐng)域的階段后，這些央企、國企力量如何更好的根據(jù)環(huán)保行業(yè)的特點，深化布局環(huán)保市場，融合環(huán)保行業(yè)，已經(jīng)成為接下來需要重點關(guān)注和思考的問題。
 

　　對此，E20環(huán)境平臺產(chǎn)融研究中心首席研究員王新平博士表示，省級國資圍繞上市企業(yè)平臺布局環(huán)保市場，一般以產(chǎn)業(yè)鏈延伸、環(huán)保業(yè)務(wù)有限多元化為主，同時逐漸升級環(huán)保細分領(lǐng)域的技術(shù)能力，實現(xiàn)存量資產(chǎn)間接上市、新增項目募集資金的產(chǎn)業(yè)整合目標。
 

　　收并購主流目的——優(yōu)化or延伸

 

　　在歷年上市環(huán)保企業(yè)收并購的盤點中，不乏通過收并購優(yōu)化產(chǎn)業(yè)市場配置(如通過剝離業(yè)務(wù)實現(xiàn)布局優(yōu)化)或者通過收并購延伸企業(yè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈的案例，就企業(yè)角度出發(fā)，無論是某項業(yè)務(wù)的剝離還是相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸或者優(yōu)化，都是以提高企業(yè)盈利能力，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)為核心而動作的。
 

　　1.優(yōu)化，淘金熱不再，聚焦主戰(zhàn)場
 

　　今年和以往的海外淘金熱有所不同，在連續(xù)三年疫情影響下，環(huán)保企業(yè)不再是主動跨出去，海外收并購?fù)顿Y逐漸趨于保守和理性，也有部分企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓海外投資公司股權(quán)，來優(yōu)化海外市場布局，強化國內(nèi)市場。如4月，首創(chuàng)環(huán)保發(fā)布公告，北京首創(chuàng)生態(tài)環(huán)保集團股份有限公司的控股孫公司首創(chuàng)環(huán)境控股有限公司之控股子公司 BCG NZ Investment Holding Limited(“賣方”)擬轉(zhuǎn)讓所持有的 Beijing Capital Group NZ Investment Holding Limited(“標的公司”)的 100%股權(quán)。賣方通過非公開的多方比選競標流程確定最終買方，買方為 Tui Bidco Limited，標的公司的企業(yè)價值為19億新西蘭元。據(jù)公告顯示，新西蘭固廢處理業(yè)務(wù)自收購以來已充分貢獻了其協(xié)同價值，此次交易可改善首創(chuàng)環(huán)?，F(xiàn)金流，獲得投資收益，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，降低融資和資金成本，更加穩(wěn)健可持續(xù)；此外，國內(nèi)環(huán)保市場空間廣闊，為優(yōu)化資源配置，聚焦國內(nèi)環(huán)保市場，交易完成后，可將其相關(guān)資源重新集中于境內(nèi)固廢領(lǐng)域業(yè)務(wù)，提升首創(chuàng)環(huán)保的核心競爭力。
 

　　據(jù)中國固廢網(wǎng)觀測，今年也尚未出現(xiàn)國內(nèi)上市環(huán)保企業(yè)主動出擊收購海外環(huán)保領(lǐng)域公司的案例，但相對來講，國內(nèi)環(huán)保企業(yè)赴海外的項目投資并沒有減少，今年上半年多家環(huán)保企業(yè)均在海外市場有項目入賬，更加強化在海外的項目運營競爭力。針對這種現(xiàn)象王新平表示一方面并購海外存量資產(chǎn)信息不對稱程度較高，整合風(fēng)險較大；另一方面我國大型環(huán)保企業(yè)已經(jīng)具備走出去的技術(shù)水平和運營管理能力，新建海外項目投資、建設(shè)、運營一體化，可以有效降低項目投資風(fēng)險。
 

　　轉(zhuǎn)讓海外投資公司股權(quán)是環(huán)保企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一種。而從環(huán)保行業(yè)內(nèi)外角度分析，也有環(huán)保企業(yè)在跨入其他領(lǐng)域后，又回歸主營業(yè)務(wù)、聚焦主戰(zhàn)場的現(xiàn)象。如申欣環(huán)保掛牌出讓盛達宏建設(shè)60%股權(quán)，剝離建筑屬性業(yè)務(wù)，聚焦環(huán)保。
 

　　2.延伸，壯大更多發(fā)展曲線
 

　　今年上半年大氣治理、固廢、水等領(lǐng)域企業(yè)都從不同方向發(fā)力，借助收并購延長企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈或形成業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，打造主營業(yè)務(wù)之外的發(fā)展曲線。
 

　　就大氣治理的企業(yè)來看，如今年5月，清新環(huán)境斥資4.85億元收購宣城富旺57%股權(quán)，通過此次收購清新環(huán)境將進一步擴大危廢資源化領(lǐng)域業(yè)務(wù)的處置規(guī)模，拓展深度資源化業(yè)務(wù)。據(jù)了解，從火電煙氣治理起步的清新環(huán)境，近年來不斷拓展發(fā)展曲線，而這些拓展均有收并購的動作。去年，清新環(huán)境取得深水咨詢55%的股權(quán)，布局大灣區(qū)正式啟航；7月，清新環(huán)境成功并購國潤水務(wù)，進一步開拓西南地區(qū)市場......進入水務(wù)領(lǐng)域，將有利于清新環(huán)境擴大自身在環(huán)保領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍，全方位打造氣、水、固協(xié)同發(fā)展全要素平臺。2020年，清新環(huán)境正式進軍危廢處置領(lǐng)域，開始在這個領(lǐng)域大刀闊斧的布局，今年上半年，清新環(huán)境的相關(guān)收并購也能看出這一趨勢，這也將利于其延伸細分領(lǐng)域業(yè)務(wù)鏈，增強盈利能力及危廢市場的綜合競爭力。
 

　　就固廢領(lǐng)域的企業(yè)來看，如今年1月，合景悠活斥資1.65億收購廣東特麗潔50%股權(quán)，據(jù)悉標的公司是是全國首批特級環(huán)衛(wèi)企業(yè)，亦是廣東省首批七家特級環(huán)衛(wèi)服務(wù)等級企業(yè)之一，目標公司深耕大灣區(qū)。合景悠活此次收購旨在拓寬業(yè)務(wù)版圖的同時，進一步與企業(yè)目前業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，提升企業(yè)綜合競爭力。
 

　　就水處理領(lǐng)域的企業(yè)來看，如洪城環(huán)境在今年上半年，正式以9.44億價格收購鼎元生態(tài)全部股權(quán)，收購?fù)瓿珊蠛槌黔h(huán)境業(yè)務(wù)范圍將在原有的“供水+污水處理+燃氣+工程”核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，新增固廢處理業(yè)務(wù)，由傳統(tǒng)水務(wù)處理逐漸延伸至以生態(tài)環(huán)境為核心的城市綜合環(huán)境治理服務(wù)。
 

　　新趨勢——公司ESG競爭力的較量，催化跨界并購

 

　　2021年6月28日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布了修訂后的《上市公司年度報告和半年度報告格式準則》，將與環(huán)境保護、社會責(zé)任有關(guān)內(nèi)容統(tǒng)一整合至“第五節(jié)環(huán)境和社會責(zé)任”，在《準則》修正后，披露ESG報告成為上市公司對投資方信息披露的重要部分，例如首創(chuàng)、瀚藍等多家企業(yè)先后披露ESG報告。
 

　　所謂“ESG”，E代表Environmental(環(huán)境)，S代表Social(社會)，G代表Governance(治理)，是一種關(guān)注環(huán)境、社會、公司治理績效，新的價值理念和評價體系。目前，我國經(jīng)濟正處于高速增長逐漸轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的階段，ESG為整合環(huán)境、社會和公司治理責(zé)任提供了一個綜合框架，傳遞追求經(jīng)濟價值與社會價值相統(tǒng)一的發(fā)展觀，高度契合高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展訴求。
 

　　從我國社會和環(huán)境角度出發(fā)，ESG報告的披露能夠敦促上市企業(yè)盡快完成減碳目標，摸索不同行業(yè)碳減排方案。
 

　　從ESG報告對資本市場作用角度出發(fā)，一份評級成績達到“A”以上的ESG報告，意味著披露信息能夠讓企業(yè)環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理信息可視化、透明化，能夠借助充分的信號傳遞解決投資者逆向選擇，增強投資者對企業(yè)信心，進而減少籌資成本增加利潤。反過來，如果一份評級“C”以下的ESG報告，將也會在資本市場落得乏人問津的局面。
 

　　正因ESG報告在資本市場頗為“厲害”，提升ESG評級成為眾多上市企業(yè)在另一個賽道的角逐之戰(zhàn)。
 

　　如果不再將ESG報告評級結(jié)果導(dǎo)向只著眼在企業(yè)本身，而是跳轉(zhuǎn)出來，就能發(fā)現(xiàn)環(huán)保行業(yè)企業(yè)在ESG報告披露中占據(jù)的天然優(yōu)勢。E20研究院院長，北京大學(xué)環(huán)境科學(xué)與工程學(xué)院產(chǎn)學(xué)研中心主任傅濤指出環(huán)保行業(yè)已經(jīng)從末端的環(huán)保上升為綠色、低碳和循環(huán)。今年2月，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的指導(dǎo)意見》，該政策讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)在生態(tài)文明之下深入到綠色產(chǎn)業(yè)中，深入到二、三產(chǎn)業(yè)未來的資源綜合利用中，也深入到低碳減排中去。
 

　　“綠色、低碳和循環(huán)”作為環(huán)保行業(yè)的天然使命和ESG報告披露初衷不謀而合，由此也能判斷企業(yè)ESG競爭力在未來市場較量中的重要地位。今年上半年，一些跨界收并購案例就凸顯了環(huán)保企業(yè)加持對企業(yè)ESG競爭力的積極影響。
 

　　如5月，龍凈環(huán)保、紫金礦業(yè)雙雙公告，紫金礦業(yè)擬作價17.34億元拿下龍凈環(huán)保15.02%股權(quán)；同時，以表決權(quán)委托及公司治理安排等方式拿下ST龍凈控制權(quán)。
 

　　對于本次拿下控制權(quán)，紫金礦業(yè)表示，龍凈環(huán)保的除塵及脫硫煙氣治理、工業(yè)廢水及植被修復(fù)技術(shù)等領(lǐng)域與公司礦山、冶煉板塊的環(huán)保治理業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；現(xiàn)有帶式輸送、氣力輸送以及微霧抑塵等方面與公司合作前景廣闊；龍凈環(huán)保長期從事能源領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)，擁有優(yōu)秀的裝備制造能力，可彌補公司在裝備制造方面的技術(shù)不足。
 

　　紫金礦業(yè)此次對龍凈環(huán)保的收購，無疑將會進一步提升公司ESG競爭力，加快推進低碳轉(zhuǎn)型。2022年3月，紫金礦業(yè)發(fā)布了2021年度ESG報告，報告顯示，紫金礦業(yè)2021年單位碳排放量為每萬元銷售收入0.32噸二氧化碳，同比下降了9.5%；在推進國際綠色礦山建設(shè)的同時，紫金礦業(yè)利用礦山周邊的資源，積極推進光伏、風(fēng)電、水電等清潔能源項目開發(fā)，2021年清潔電力發(fā)電量換算為二氧化碳減排可達到11.63萬噸，相當于種植樹木63442棵。
 

　　目前，紫金礦業(yè)在全球范圍內(nèi)ESG評級表現(xiàn)良好。在新浪財經(jīng)ESG評級中心查詢，紫金礦業(yè)在國內(nèi)多家評級機構(gòu)的表現(xiàn)優(yōu)秀，盟浪A+，中誠信AA，華測A。國外機構(gòu)中，路孚特58.1(B-)，富時羅素2.4，也均為行業(yè)平均水平。收購龍凈環(huán)保無疑將增強紫金礦業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型能力，提升氣候變化風(fēng)險的應(yīng)對能力。
 

　　在今年2月出版的《技術(shù)預(yù)測與社會變革》(Technological Forecasting and Social Change)，歐洲高等管理學(xué)院發(fā)表了一篇名為《并購活動是提高ESG績效的驅(qū)動力》(M&A activity as a driver for better ESG performance)的論文，對2002年至2020年期間在41個國家和12個經(jīng)濟部門成功參與3941筆并購交易的大型公司進行了研究。研究發(fā)現(xiàn)，在并購之后，公司在ESG方面往往表現(xiàn)得更好，且越來越多地從事有社會責(zé)任的企業(yè)行為。
 

　　對于今年環(huán)保收并購市場中出現(xiàn)的這種現(xiàn)象，E20環(huán)境平臺產(chǎn)融研究中心首席研究員王新平博士表示，綠色低碳生產(chǎn)方式是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)在要求，ESG績效表明企業(yè)投資價值取向的多元化，突出以企業(yè)治理責(zé)任為基礎(chǔ)，增強企業(yè)與環(huán)境相容程度、企業(yè)與社會相融程度，除了企業(yè)經(jīng)濟主體屬性，增強了企業(yè)主體的環(huán)境屬性、社會屬性，通過主動降低企業(yè)經(jīng)營的外部風(fēng)險，來提升企業(yè)長期投資績效。
 

　　未來是否會出現(xiàn)更多其他行業(yè)企業(yè)，以提升ESG評級為目標，收購環(huán)保企業(yè)，尚不能知曉。
 

　　延續(xù)現(xiàn)象之環(huán)保企業(yè)紛紛跨界新能源

 

　　中國固廢網(wǎng)觀察到，自去年起，就出現(xiàn)多起新能源的跨界收并購案例，今年這一現(xiàn)象仍在延續(xù)，前文中已述川能動力頻繁布局新能源此處不表。
 

　　金圓股份于今年3月、6月先后兩次分別布局新能源，先是花費0.2億收購甌鵬科技，其后收購阿里鋰源未持股49%股份，試圖將新能源作為業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)力點。為更進一步實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，將業(yè)務(wù)重心放置到新能源中，3月以19.04億價格出售青?；ブ饒A水泥有限公司100%股權(quán)，剝離水泥業(yè)務(wù)。
 

　　除去金圓股份這種，為布局新能源，頻繁買賣，大動作不斷的企業(yè)外，如天域生態(tài)、中創(chuàng)環(huán)保、深圳新中水等均以不同程度的收購為主，布局新能源。
 

　　目前，陸續(xù)已有7家環(huán)保企業(yè)布局新能源，在今年上半年收并購領(lǐng)域也呈現(xiàn)出該種趨勢，其實并不意外。
 

　　環(huán)保企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢不容小覷，據(jù)公開消息顯示，青海鋰業(yè)、五礦鹽湖、金海鋰業(yè)、錦泰鋰業(yè)、藏格鋰業(yè)、捌仟措鹽湖等相關(guān)項目工藝包中均使用了電滲析濃縮技術(shù)。站在C位的電滲析技術(shù)是鹽湖提鋰系統(tǒng)濃縮工藝段的重要分離技術(shù)，該項技術(shù)也是環(huán)保污水處理領(lǐng)域以“廢水處理零排放”著稱的技術(shù)之一。正因技術(shù)上存在的相對優(yōu)勢，新能源市場大熱環(huán)境中環(huán)保和新能源的組合顯得十分合理。
 

　　除去上述案例之外，每年收并購案例中都不乏主動出擊，尋求合作方的企業(yè)，今年也不例外。北京環(huán)衛(wèi)集團所屬京外業(yè)務(wù)平臺北京環(huán)境有限公司今年4月發(fā)布增資公告，7月6日完成增資，引入北京京國創(chuàng)藍天股權(quán)投資基金中心、北京京國瑞國企改革發(fā)展基金、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、中郵人壽保險股份有限公司6家公司，共募集資金27.6億元。
 

　　從上述2022年上半年環(huán)保收并購趨勢中，也能夠看出未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)在資產(chǎn)部署、資源分配中或?qū)⒊尸F(xiàn)出上述趨勢，這些趨勢從行業(yè)角度來看，具有以下特性：
 

　　4、ESG績效成為企業(yè)核心競爭能力的重要要素之一。
 

　　環(huán)保企業(yè)收并購布局的目的之一是優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)，資本兼并2.0時代下，“資本--科技—產(chǎn)業(yè)”高質(zhì)量循環(huán)下，“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”如何被重新定義？還有待市場考量。
 

　　(注：原文有刪改)
 

　　原標題：67起，交易規(guī)模超366億，上半年環(huán)保市場收并購的四大趨勢